Екатерина Симонова

ЦБ РФ снизил ключевую ставку с 16% до 15%. Рынок ждал этого с осени.

Бенефициары снижения:

• Банки (SBER, BSPB, TCSG) — позитивно для акционерной стоимости
• Девелоперы (PIKK, SMLT) — ипотека дешевеет
• ВДО и долгосрочные облигации — переоценка вверх

Пострадавшие:

• Фонды денежного рынка — доходность снижается

Анализировал данные за 15 лет: как инфляция влияет на разные секторы.

Защитные от инфляции:

• Нефтегаз (цены в $ + рублёвые затраты)
• Металлурги (привязка к мировым ценам)
• Ритейл (переносят рост цен)

Чувствительные к инфляции:

• Застройщики (рост стоимости материалов)
• Телеком (тарифная регуляция)